AI 大模型仍在持续更新。
（1）阿里巴巴：4 月 29 日，阿里巴巴发布 Qwen3 系列模型，包含两款 30B、235B 的MoE 模型，以及 0.6B、1.7B、4B、8B、14B、32B 等六款密集模型。旗舰型号Qwen3-235B-A22B 参数量仅为 DeepSeek-R1 的三分之一，做到了在成本大幅下降，性能全面超越 R1、OpenAI-o1 等全球顶尖模型，成为全球最强开源模型。据悉，仅需 4张 H20 即可部署 Qwen3 满血版，显存占用仅为性能相近模型的三分之一。Qwen3 是国内首个“混合推理模型”，即将“快思考”与“慢思考”集成进同一个模型，对简单需求可低算力“秒回”答案，对复杂问题可多步骤“深度思考”，这样能大大节省算力消耗。

（2）DeepSeek：4 月 30 日，DeepSeek 在 AI 开源社区 Hugging Face 上发布了DeepSeek-Prover-V2-671B。据悉，该模型使用了更高效的 safetensors 文件格式，并支持多种计算精度，方便模型更快、更省资源地训练和部署，参数达 6710 亿，或为去年发布的 Prover-V1.5 数学模型升级版本。在模型架构上，该模型使用了 DeepSeek-V3架构，采用 MoE 模式，具有 61 层 Transformer 层，7168 维隐藏层。同时支持超长上下文，最大位置嵌入达 16.38 万，使其能处理复杂的数学证明，并且采用了 FP8 量化，可通过量化技术减小模型大小，提高推理效率。
（3）小米：4 月 30 日，小米宣布开源首个为推理而生的大模型 Xiaomi MiMo。在数学推理（AIME24-25）和代码竞赛（LiveCodeBench v5）公开测评集上，MiMo 仅用 7B的参数规模，超越了 OpenAI 的闭源推理模型 o1-mini 和阿里 Qwen 更大规模的开源推理模型 QwQ-32B-Preview。

美国科技巨头发布财报，AI 算力持续加码。
（1）微软：5 月 1 日，微软发布 2025 财年第三季度财报，多项核心指标远超市场预期，总营收达 700.66 亿美元，同比增长 13.3%；净利润 258.24 亿美元，同比增长 17.7%。微软智能云营收 267.5 亿美元，同比增长 21%，其中 Azure 及其他云服务收入增长 33%，创下近一年新高。AI 服务对 Azure 增长的贡献达 16 个百分点，较上季度进一步提升。
CEO 萨蒂亚·纳德拉强调，AI 业务年化收入运转率已超 130 亿美元，同比增长 175%。AI 助手 Copilot、Azure OpenAI 服务及与 DeepSeek 的合作进一步扩大了客户基础。Copilot 付费用户渗透率已达 35%。本季度资本支出达 167.5 亿美元，同比激增 53%，主要用于扩建数据中心和采购 AI 芯片。公司计划在 2025 财年投入总计 800 亿美元用于AI 基础设施，目标在 2026 年前将 AI 训练算力提升 5 倍。

（2）亚马逊：5 月 2 日，亚马逊公布 2025 年第一季度财报，净销售额增长 9%至 1557亿美元，净利润同比增长 64.4%至 171 亿美元。资本支出为 243 亿美元，大部分用于支持日益增长的技术基础设施需求，这主要与 AWS 有关。亚马逊将继续投资以支持 AI 服务的需求。
（3）Meta：5 月 1 日，Meta 公布 2025 财年第一财季财报，营收达到 423.14 亿美元，同比增长 16%；净利润 166.44 亿美元，同比增长 35%；Meta AI 的月活跃用户接近 10亿。Meta 预计 2025 财年第 2 财季营收将在 425 亿至 455 亿美元之间，全年总支出预计为 1130 亿至 1180 亿美元，资本支出将增加至 640 亿至 720 亿美元，主要用于支持人工智能和数据中心建设。

（4）谷歌：4 月 24 日，谷歌母公司 Alphabet 发布 2025 财年第一季度财报，营收达902.3 亿美元，同比增长 12%；净利润 345.4 亿美元，同比大增 46%，超出市场预期。资本支出为 172 亿美元，高于去年同期的 120 亿美元，主要是对技术基础设施的投资，其中最大的部分是对服务器的投入，其次是数据中心，以支持谷歌服务、谷歌云和谷歌DeepMind 业务的增长。
投资分析：
建议关注：（1）AIDC；（2）一体机；（3）国资云；（4）AI 应用等相关优质企业标的。