房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。
水泥：疫情与降温影响，11月产量同比增速转负。
2022年1-11月，全国水泥产量19.5亿吨，同比下降10.8%。11月，全国单月水泥产量1.92亿吨，同比下降4.7%。产量在9月与10月正增长后转负。一方面，11月中下旬受寒潮影响，气温快速下降，工地施工受阻，从而影响了水泥发货；另一方面，11月疫情多点散发特点仍然持续，多个区域仍然受疫情影响，也对水泥需求造成了冲击。
玻璃：11月产量下降5.6%。
11月平板玻璃产量7890万重量箱，同比下降5.6%。8-10月产量分别为8789/8594/8249万重量箱，同比分别-0.9/1.4/-3.4%，11月延续了产量环比下降、同比降幅扩大的趋势。当前玻璃在产产能也逐渐降低。当前玻璃行业价格处于相对历史低位，而纯碱、能源动力也均处于相对高位，行业当前处于亏损状态，在此背景下，行业正加速产能的冷修出清。我们预计此时玻璃产线冷修后，进一步复产的难度相对较大，或意味着产能的实质性出清。需求方面，玻璃是强竣工品种，前期的开工竣工剪刀差或能在“保交楼”带动下得到回补，玻璃需求或能得到支撑。
地产数据：政策传导仍需时间。
11月地产拿地/新开工/竣工/施工/销售面积分别同比下降58.58/50.82/20.23/6.54/33.26%，地产销售单价同比上涨1.56%。除价格止跌略涨外，地产各项数据均恶化，降幅较10月份均扩大。11月地产融资宽松政策陆续出台，体现保市场主体与保交楼的决心，但11月竣工增速不升反降，预计政策到基本面见效仍需时间。
基建数据：保持强势，但更关注实物工作量的落地情况。
11月电热气水、交运邮储、公用水利三大基建分项分别同比增长25.22/22.75/3.48%，一方面去年同年同期处于低基数；另一方面则由于专项债结存限额的使用。但相比于高增速，更重要在于基建的实物工作量的落地情况。
投资建议
水泥成长弹性推荐华新水泥，低估值逻辑当前仍然推荐海螺水泥，区域较优以及重组治理改善逻辑推荐冀东水泥。混凝土推荐西部建设。减水剂推荐垒知集团，苏博特。防水推荐东方雨虹、科顺股份。消费建材板块推荐北新建材，伟星新材，公元股份。建议关注蒙娜丽莎、东鹏控股。
参考资料：
2022年12月16日 中银证券 《地产政策落地到基本面恢复仍需时间》
市场有风险，投资需谨慎。本文仅为投资者教育使用，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。
免责声明
本文由汇正财经的投资顾问：杨首骏（登记编号：A0070619090002）进行编辑，仅供参考，请自主决策，风险自担。投资有风险，入市需谨慎!