近期，动力煤现货价格仍在调涨，但期货走势纠结。煤矿事故引发减产担忧。一季度，煤炭生产明显放量，原煤累计产量9.71亿吨，同比增16%。1—2月，动力煤产量5.13亿吨，同比增幅27.3%。但是，4月以来，煤炭主产地安全检查严格，煤管票收紧，多数煤矿出现减产、停产现象，煤矿供应收缩引发市场担忧。短期，动力煤供应紧张有望出现边际缓解。一方面，当前煤价达到红色预警区域，提产保供抑价将是政策主要导向，强安监但不会一刀切，并且在高利润之下煤矿增产动力很足，预计后期供应会缓慢回升。5月大秦线检修结束后，铁路运量也会回升，一定程度上将缓解动力煤供应紧张局面。另一方面，3月、4月强劲的工业增速在5月、6月或出现季节性环比小幅回落，而迎峰度夏尚未到来，动力煤需求回落概率大，同时水电对火电的季节性替代会逐渐显现。
