大盘上周退三进二，上证综指在周三一度向下击穿2400点整数关口之后重新震荡回升，经过连续两个交易日的反弹，股指重新回到均线系统上方。从两会期间传达的消息面看，仍然围绕制度建设展开，加上通胀数据大幅回落以及欧债危机得到部分缓解，整体利多成分偏多。在经过两周左右的震荡整理之后，大盘有望积蓄力量，向上冲击2500点整数关口。 首先，通胀显著回落，宣告负利率时代结束，未来货币政策松动值得期待，有利于股市上涨。3月9日，国家统计局公布的数据显示，2月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.2%，创2010年6月以来的最低水平。2月份工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨1.0%，与去年持平，环比上涨0.1%。目前我国一年期定期存款利率为3.5%，CPI同比上涨3.2%，意味着持续24个月的负利率状况开始扭转。负利率消除意味着央行抑制通胀的压力大为缓解，可以为保持经济平稳增长腾出政策空间。上周央行开展了300亿元91天期正回购操作，实现资金净投放30亿元，一周SHIBOR创去年下半年以来新低，显示当前银行间资金面整体宽松。并且，央行已连续十周停发央票。我们预计3月份通胀水平基本与2月份接近，有助于实现CPI全年4%通胀目标的实现。在此基础上，货币政策继续预调微调，我们预计，短期内降低利率的可能性仍然不大，但是在存款准备金率、公开市场操作等方面仍有可能继续释放流动性，市场资金面紧张情况继续缓解，有助于股市上涨。
