尊敬的大连商品交易所监管部：
本人系生猪 2605 合约（lh2605）的市场参与者，此前已就该合约异常交易行为向贵所提交举报。结合全网公开信息与市场线索，现补充相关事实与证据，恳请贵所进一步核查。
一、补充核心事实与异常线索
（一）基本面与行情极端背离，“反内卷” 逻辑下恶意做空痕迹明显
1.行业深度亏损，价格跌破全行业现金成本。截至 2026 年 3 月 19 日，全国外三元生猪现货均价约 10.2－10.4 元 ／ 公斤，已跌破自繁自养现金成本线（10.0－10.8 元 ／ 公斤），头部企业每头亏损 75－150 元，中小散户每头亏损超 300 元，行业连续 6 个月深度亏损，猪粮比跌破一级预警线。在此背景下，生猪 2605 合约仍持续暴跌，3 月 19 日单日跌幅 2.18％，最低触及 10250 元 ／ 吨，价格与行业现金流安全线严重背离，不符合正常供需博弈逻辑。
2.政策明确托底去产能，行情却无视利好继续下探。2026 年 3 月 19 日，相关部门召开会议，要求多家猪企汇报全年生产目标，并在调减能繁母猪的基础上进一步调减年度出栏量，行政力量主动推动产能去化，对猪价形成明确中长期托底预期。但生猪 2605 合约在政策利好发布当日仍放量下跌，无视基本面修复信号，疑似资金刻意打压、制造恐慌。
3.“反内卷” 行情下的异常做空动机。市场公开信息显示，本轮下跌并非养殖端正常套保行为，而是金融资本利用淡季供需错配、散户多头情绪脆弱，通过集中砸盘、对倒交易等方式恶意做空，形成 “期现负反馈”：期货价格下跌进一步压制现货猪价，加剧行业亏损，同时收割散户多头，存在明显的 “反内卷”收割特征。
（二）持仓与成交量异常，大户操纵迹象显著
1.净空持仓持续攀升，空头集中度异常截至 2026 年 3 月 18 日，生猪期货前二十名净空持仓达 62230 手，较 3 月 12 日增加 9.38％，空头增仓幅度远超多头，且空单持有前三名（国泰君安、东证期货、格林大华）持仓高度集中，疑似单一或关联账户通过分仓方式规避持仓限额，形成垄断性做空力量。
2.成交量与价格走势背离，典型操纵特征。3 月 19 日生猪 2605 合约成交量达 17.54 万手，较前期显著放大，呈现 “价跌量增” 极端形态：价格创上市以来新低，成交量却同步飙升，盘中频繁出现 300 手以上大额空开、空平单子（如 15:03 出现 351 手空平、14:58 出现 100 手空开），符合大户通过对倒交易制造虚假成交量、打压价格的典型操纵特征。
3.历史违规案例警示，同类操纵风险再现大商所曾查处多起生猪期货违规案件：2022 年重庆百林达化工、青岛世平橡胶在生猪 lh2109 合约上通过约定交易影响价格，被处以通报批评、暂停开仓 3 个月；近期亦有机构在玉米、豆油品种上利用分仓、自成交等手段操纵市场。当前生猪 2605 合约的异常波动，与历史操纵案例的手法高度相似，存在同类违规风险。
（三）宏观环境与地缘冲突放大操纵危害
当前正处于 “百年未有之大变局”，中东局势持续紧张，全球大宗商品市场波动加剧，跨境资本流动与跨市场联动风险上升。生猪作为重要民生商品，其期货价格若被恶意操纵，不仅会扭曲国内生猪产业供需信号，误导猪企产能决策，还可能引发民生价格异常波动，影响国家粮食安全与经济稳定。在此背景下，生猪 2605 合约的异常波动更需警惕是否存在跨市场、跨品种的关联操纵行为。
二、补充举报请求
基于上述补充事实，本人在原有举报请求基础上，进一步提出以下核查要求：
（一）核查空头持仓集中度与分仓行为：调取生猪 2605 合约前 20 名空头会员的客户明细，核查是否存在单一实际控制人通过多个关联账户分仓持仓、规避持仓限额的违规行为，是否违反《大连商品交易所风险管理办法》相关规定。
（二）排查对倒交易与自成交行为：核查近期大额空开、空平单子的交易对手方，是否存在关联账户之间频繁对倒、自买自卖以制造虚假成交量、误导市场预期的操纵行为，是否符合《期货交易管理条例》第七十条关于操纵市场的认定标准。
（三）追溯资金来源与交易动机：核查本轮集中做空资金的来源，是否存在产业资本与金融资本合谋，通过 “现货砸盘 ＋ 期货做空” 的方式双重获利，排挤中小养殖户、垄断市场的不正当竞争行为。
（四）对比历史违规案例，强化监管威慑：参照大商所过往查处的生猪期货违规案例，对本次异常交易行为进行对标核查，一旦发现违规线索，依法从严处理，维护市场公平。
三、附件补充材料
#生猪期货#
本人系生猪 2605 合约（lh2605）的市场参与者，此前已就该合约异常交易行为向贵所提交举报。结合全网公开信息与市场线索，现补充相关事实与证据，恳请贵所进一步核查。
一、补充核心事实与异常线索
（一）基本面与行情极端背离，“反内卷” 逻辑下恶意做空痕迹明显
1.行业深度亏损，价格跌破全行业现金成本。截至 2026 年 3 月 19 日，全国外三元生猪现货均价约 10.2－10.4 元 ／ 公斤，已跌破自繁自养现金成本线（10.0－10.8 元 ／ 公斤），头部企业每头亏损 75－150 元，中小散户每头亏损超 300 元，行业连续 6 个月深度亏损，猪粮比跌破一级预警线。在此背景下，生猪 2605 合约仍持续暴跌，3 月 19 日单日跌幅 2.18％，最低触及 10250 元 ／ 吨，价格与行业现金流安全线严重背离，不符合正常供需博弈逻辑。
2.政策明确托底去产能，行情却无视利好继续下探。2026 年 3 月 19 日，相关部门召开会议，要求多家猪企汇报全年生产目标，并在调减能繁母猪的基础上进一步调减年度出栏量，行政力量主动推动产能去化，对猪价形成明确中长期托底预期。但生猪 2605 合约在政策利好发布当日仍放量下跌，无视基本面修复信号，疑似资金刻意打压、制造恐慌。
3.“反内卷” 行情下的异常做空动机。市场公开信息显示，本轮下跌并非养殖端正常套保行为，而是金融资本利用淡季供需错配、散户多头情绪脆弱，通过集中砸盘、对倒交易等方式恶意做空，形成 “期现负反馈”：期货价格下跌进一步压制现货猪价，加剧行业亏损，同时收割散户多头，存在明显的 “反内卷”收割特征。
（二）持仓与成交量异常，大户操纵迹象显著
1.净空持仓持续攀升，空头集中度异常截至 2026 年 3 月 18 日，生猪期货前二十名净空持仓达 62230 手，较 3 月 12 日增加 9.38％，空头增仓幅度远超多头，且空单持有前三名（国泰君安、东证期货、格林大华）持仓高度集中，疑似单一或关联账户通过分仓方式规避持仓限额，形成垄断性做空力量。
2.成交量与价格走势背离，典型操纵特征。3 月 19 日生猪 2605 合约成交量达 17.54 万手，较前期显著放大，呈现 “价跌量增” 极端形态：价格创上市以来新低，成交量却同步飙升，盘中频繁出现 300 手以上大额空开、空平单子（如 15:03 出现 351 手空平、14:58 出现 100 手空开），符合大户通过对倒交易制造虚假成交量、打压价格的典型操纵特征。
3.历史违规案例警示，同类操纵风险再现大商所曾查处多起生猪期货违规案件：2022 年重庆百林达化工、青岛世平橡胶在生猪 lh2109 合约上通过约定交易影响价格，被处以通报批评、暂停开仓 3 个月；近期亦有机构在玉米、豆油品种上利用分仓、自成交等手段操纵市场。当前生猪 2605 合约的异常波动，与历史操纵案例的手法高度相似，存在同类违规风险。
（三）宏观环境与地缘冲突放大操纵危害
当前正处于 “百年未有之大变局”，中东局势持续紧张，全球大宗商品市场波动加剧，跨境资本流动与跨市场联动风险上升。生猪作为重要民生商品，其期货价格若被恶意操纵，不仅会扭曲国内生猪产业供需信号，误导猪企产能决策，还可能引发民生价格异常波动，影响国家粮食安全与经济稳定。在此背景下，生猪 2605 合约的异常波动更需警惕是否存在跨市场、跨品种的关联操纵行为。
二、补充举报请求
基于上述补充事实，本人在原有举报请求基础上，进一步提出以下核查要求：
（一）核查空头持仓集中度与分仓行为：调取生猪 2605 合约前 20 名空头会员的客户明细，核查是否存在单一实际控制人通过多个关联账户分仓持仓、规避持仓限额的违规行为，是否违反《大连商品交易所风险管理办法》相关规定。
（二）排查对倒交易与自成交行为：核查近期大额空开、空平单子的交易对手方，是否存在关联账户之间频繁对倒、自买自卖以制造虚假成交量、误导市场预期的操纵行为，是否符合《期货交易管理条例》第七十条关于操纵市场的认定标准。
（三）追溯资金来源与交易动机：核查本轮集中做空资金的来源，是否存在产业资本与金融资本合谋，通过 “现货砸盘 ＋ 期货做空” 的方式双重获利，排挤中小养殖户、垄断市场的不正当竞争行为。
（四）对比历史违规案例，强化监管威慑：参照大商所过往查处的生猪期货违规案例，对本次异常交易行为进行对标核查，一旦发现违规线索，依法从严处理，维护市场公平。
三、附件补充材料
#生猪期货#
